Введение в финансовые рынки
Производные финансовые инструменты
Контракты и их особенности
Опцион — это финансовый инструмент, дающий право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее установленной цене в определенный срок. Покупатель опциона платит продавцу премию за это право, а решение о реализации зависит от рыночных условий.
Существует два основных типа опционов: колл и пут. Колл позволяет купить актив по фиксированной цене, а пут — продать его. Оба вида используются для хеджирования рисков или спекуляций.
Особенность опционов в их гибкости. Они могут быть исполнены в конкретную дату или в течение всего срока действия, в зависимости от типа. Европейские опционы исполняются только в дату экспирации, а американские — в любой момент до нее.
Рыночная цена опциона зависит от нескольких факторов: текущей стоимости базового актива, страйк-цены, времени до экспирации и волатильности рынка. Чем дольше срок и выше нестабильность, тем дороже премия.
Опционы активно применяются в трейдинге и корпоративных финансах. Инвесторы используют их для ограничения убытков или увеличения потенциальной прибыли. Компании могут страховать валютные риски или стимулировать сотрудников опционами на акции.
Главное преимущество опционов — ограниченный риск для покупателя. Максимальный убыток равен уплаченной премии, а потенциальная прибыль теоретически не ограничена. Для продавца ситуация обратная: доход фиксирован, а убытки могут быть значительными.
Опционы требуют понимания рыночных механизмов, так как их стоимость зависит от сложных математических моделей. Неправильная оценка рисков может привести к потерям, особенно при продаже без покрытия.
Сущность опциона
Права и обязательства
Опцион — это финансовый инструмент, дающий право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый срок. Покупатель опциона получает возможность зафиксировать условия сделки, не беря на себя обязанность её исполнения. Продавец опциона, напротив, обязан выполнить условия контракта, если покупатель решит воспользоваться своим правом.
Основные виды опционов — call и put. Call позволяет купить актив по установленной цене, а put — продать его. Оба типа используются для хеджирования рисков или спекуляций на рынке. Например, инвестор может приобрести call-опцион на акцию, ожидая роста её стоимости, но не будет обязан покупать, если прогноз не сбудется.
Стоимость опциона зависит от нескольких факторов: цены базового актива, страйка (цены исполнения), времени до экспирации и волатильности рынка. Премия — это плата покупателя продавцу за предоставленное право. Если к моменту экспирации опцион не выгоден, покупатель теряет только уплаченную премию, а продавец её сохраняет.
Опционы торгуются на биржах и внебиржевых площадках, что делает их доступными для частных инвесторов и институциональных игроков. Их гибкость позволяет создавать сложные стратегии, комбинируя разные типы контрактов. Однако важно учитывать риски: продавец опциона может столкнуться с неограниченными убытками, а покупатель — с потерей премии.
Использование опционов требует понимания рыночных механизмов и чёткого управления рисками. Они могут как защитить от неблагоприятных изменений цены, так и принести значительную прибыль при правильном прогнозировании.
Базовый актив
Базовый актив — это тот финансовый инструмент, на который опцион предоставляет право купить или продать. Это может быть акция, облигация, товар, валюта, индекс или даже другой производный инструмент. Например, если вы покупаете опцион на акции Apple, то базовым активом будут именно эти акции.
Цена опциона напрямую зависит от стоимости базового актива. Если актив растёт в цене, опцион на покупку становится дороже, а опцион на продажу — дешевле. Напротив, при падении стоимости актива ситуация обратная.
Выбор базового актива влияет на риск и потенциальную доходность. Акции обычно более волатильны, чем облигации, поэтому опционы на них могут приносить как высокую прибыль, так и значительные убытки. Товары, такие как нефть или золото, зависят от рыночных условий и макроэкономических факторов, что тоже учитывается при оценке опциона.
Базовый актив определяет и условия исполнения опциона. Например, фьючерсные опционы предполагают поставку актива в будущем, а опционы на индексы чаще всего рассчитываются деньгами без физической передачи.
Важно понимать, что опцион — это право, а не обязательство. Если цена базового актива невыгодна, держатель опциона может просто не исполнять его, ограничив свои потери уплаченной премией.
Цена исполнения
Цена исполнения — это фиксированная стоимость, по которой владелец опциона может купить или продать базовый актив. Она определяется при заключении контракта и не меняется в течение его срока. Для опциона колл это цена, по которой можно приобрести актив, а для опциона пут — цена, по которой его можно продать.
Выбор цены исполнения влияет на стоимость опциона и потенциальную прибыль. Чем ближе она к текущей рыночной цене актива, тем дороже опцион. Если цена исполнения выгодна по сравнению с рыночной, опцион становится более привлекательным для покупателя. Например, если акция торгуется по 100 рублей, а цена исполнения опциона колл — 90 рублей, такой опцион будет стоить дороже, чем вариант с ценой исполнения 110 рублей.
Цена исполнения также определяет, будет ли опцион исполнен. Для опциона колл это произойдет, если рыночная цена актива превысит цену исполнения. Для опциона пут — если рыночная цена окажется ниже. Если условие не выполняется, опцион обычно остается неисполненным.
Трейдеры учитывают цену исполнения при стратегическом планировании. Одни выбирают опционы с высокой вероятностью исполнения, другие — с низкой, но более дешевые. Все зависит от целей: хеджирование рисков, спекуляция или арбитраж.
Срок действия
Опцион — это договор, который даёт покупателю право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый период или на конкретную дату. Срок действия опциона — это временной интервал, в течение которого его можно исполнить.
Для европейских опционов срок действия строго ограничен конкретной датой исполнения, после которой опцион теряет силу. Американские опционы можно исполнить в любой момент до истечения срока, включая последний день. Существуют также бермудские опционы, которые допускают исполнение только в заранее установленные даты.
Срок действия влияет на стоимость опциона. Чем дольше остаётся времени до исполнения, тем выше премия, так как у актива больше возможностей для изменения цены. По мере приближения даты экспирации опцион может терять цену, особенно если он «вне денег».
Истечение срока опциона означает прекращение его действия. Если держатель не воспользовался правом исполнения, опцион аннулируется, а уплаченная премия не возвращается. Поэтому важно учитывать сроки при торговле опционами, чтобы не упустить возможность реализации своих прав.
Премия опциона
Опцион — это финансовый инструмент, который дает право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговоренной цене в определенный срок. Это договор между двумя сторонами, где одна получает возможность совершить сделку, а другая обязуется ее выполнить, если держатель опциона решит им воспользоваться.
Премия опциона — это его стоимость, которую покупатель выплачивает продавцу за право воспользоваться опционом. Она определяется несколькими факторами, включая текущую цену базового актива, страйк-цену, срок до экспирации и волатильность рынка. Размер премии может меняться в зависимости от рыночных условий: чем выше вероятность исполнения опциона, тем выше его стоимость.
Существует два основных типа опционов: колл и пут. Колл дает право купить актив по фиксированной цене, а пут — продать. Премия по колл-опционам обычно растет при ожидании роста цены актива, а по пут-опционам — при прогнозируемом падении.
Премия опциона может быть как фиксированной, так и изменяться в процессе торгов. Трейдеры используют ее для хеджирования рисков или спекуляций. Например, покупая опцион, инвестор ограничивает свои потенциальные убытки размером премии, в то время как продавец опциона получает доход, но берет на себя риски.
Важно помнить, что опционы — это сложные инструменты с высоким уровнем риска. Их использование требует понимания рыночных механизмов и четкой стратегии. Премия опциона — это плата за гибкость, но она не гарантирует прибыль, а лишь предоставляет возможность воспользоваться благоприятной ситуацией на рынке.
Виды опционов
Опцион колл
Позиция покупателя
Позиция покупателя в опционе означает право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее оговоренной цене в определенный срок. Покупатель опциона платит продавцу премию за это право, а его потенциальные убытки ограничены суммой этой премии.
При покупке колл-опциона инвестор получает право купить актив по страйк-цене до истечения срока контракта. Если цена актива растет выше страйка, покупатель может исполнить опцион и получить прибыль. В случае падения цены он просто теряет уплаченную премию.
Покупка пут-опциона дает право продать актив по фиксированной цене. Такой выбор делают, ожидая снижения стоимости актива. Если прогноз оправдывается, покупатель зарабатывает, продавая актив дороже рыночной цены. Если нет — его убыток снова ограничен премией.
Преимущество покупателя опциона — ограниченный риск и неограниченный потенциал прибыли. Он может выгодно использовать рыночные движения без обязательств по исполнению контракта. Однако стоимость премии и временной распад цены опциона требуют точного прогноза не только направления, но и времени движения рынка.
Позиция продавца
Продавец опциона — это сторона, которая берет на себя обязательство по исполнению условий контракта, если покупатель решит воспользоваться своим правом. В отличие от покупателя, у продавца нет выбора: он обязан выполнить условия опциона, как только будет зафиксирован соответствующий запрос.
При продаже опциона продавец получает премию — плату за принятие риска. Это его вознаграждение, которое он сохраняет независимо от того, будет ли опцион исполнен. Однако его потенциальные убытки могут быть значительными, особенно если рынок движется против его позиции.
Продавцы опционов делятся на два типа в зависимости от вида контракта. Продавец call-опциона обязуется поставить актив по заранее оговоренной цене, если покупатель потребует исполнения. Продавец put-опциона, наоборот, обязан выкупить актив у покупателя, если тот решит реализовать свое право.
Риски продавца опционов выше, чем у покупателя. Например, при продаже call-опциона без покрытия убытки теоретически могут быть неограниченными, если цена актива сильно вырастет. Поэтому продавцы часто используют стратегии хеджирования, чтобы минимизировать возможные потери.
Продажа опционов требует глубокого понимания рынка и готовности к исполнению обязательств. Это стратегия для опытных участников, способных оценивать риски и управлять ими.
Опцион пут
Позиция покупателя
Позиция покупателя в опционе означает право, но не обязанность, приобрести или продать актив по заранее оговоренной цене в определенный срок. Покупатель опциона платит продавцу премию за это право, что ограничивает его риски суммой уплаченной премии.
При покупке колл-опциона инвестор получает возможность купить актив по фиксированной цене, если рыночная стоимость актива вырастет выше этой отметки. Это выгодно при ожидании роста цены. Например, если акция торгуется по 100 рублей, а колл-опцион с ценой исполнения 110 рублей стоит 5 рублей, покупатель может заработать, если акция вырастет до 120 рублей.
При покупке пут-опциона покупатель получает право продать актив по заданной цене, что полезно при прогнозировании снижения рынка. Если акция упадет ниже цены исполнения, покупатель сможет продать ее дороже рыночной стоимости.
Преимущество позиции покупателя — ограниченный риск. Даже если прогноз не сбудется, максимальный убыток равен уплаченной премии. При этом прибыль потенциально не ограничена для колл-опциона или значительна для пут-опциона.
Выбор между коллом и путом зависит от рыночных ожиданий. Покупатель опциона не обязан совершать сделку, что делает этот инструмент гибким для стратегий хеджирования или спекуляций.
Позиция продавца
Продавец опциона — это сторона, которая принимает на себя обязательство исполнить сделку, если покупатель решит воспользоваться своим правом. В случае колл-опциона продавец обязан поставить базовый актив по фиксированной цене, если покупатель потребует исполнения. Для пут-опциона продавец, наоборот, обязуется купить актив у держателя опциона по заранее оговоренной цене.
Продавец получает премию от покупателя в момент заключения сделки. Это его вознаграждение за принятие риска. Однако риски продавца могут быть существенными. Например, если цена актива резко вырастет (для колл-опциона), продавец обязан продать его ниже рыночной стоимости, что приведёт к убытку.
Существует два типа продавцов опционов: покрытые и непокрытые. Покрытый продавец уже владеет базовым активом (для колл-опциона) или имеет достаточные средства для покупки (для пут-опциона). Непокрытый продавец не имеет такой страховки, что делает его позицию более рискованной.
Продажа опционов часто используется для получения дополнительного дохода, особенно в условиях бокового движения рынка. Однако важно учитывать, что потенциальные убытки могут превышать полученную премию, особенно при непокрытой продаже.
Американский и европейский стили
Американский и европейский стили опционов различаются по условиям исполнения.
Американский опцион позволяет держателю исполнить контракт в любой момент до даты экспирации. Это дает гибкость, особенно в ситуациях, когда рыночные условия благоприятны для получения прибыли. Такой стиль распространен на фондовых рынках, где активы могут сильно колебаться в цене.
Европейский опцион можно исполнить только в конкретную дату — день экспирации. Этот стиль чаще используется для опционов на индексы или валютные пары, где точность расчета важнее гибкости.
Главное различие между ними — время исполнения. Американские опционы предлагают больше возможностей для стратегий, требующих быстрой реакции, а европейские — более предсказуемы, но менее гибки.
Применение опционов
Спекулятивные стратегии
Опционы — это финансовые инструменты, дающие право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее установленной цене в определенный срок. Они широко используются для хеджирования рисков и спекулятивных сделок.
Спекулятивные стратегии с опционами позволяют инвесторам зарабатывать на изменении цены актива, волатильности или времени. Например, покупка колл-опциона дает возможность получить прибыль при росте цены базового актива, не требующую крупных вложений. Продажа опционов, наоборот, может приносить доход за счет премии, но связана с повышенными рисками.
Некоторые популярные способы спекуляции включают:
- Стратегии вертикальных спредов, где одновременно покупаются и продаются опционы с разными страйками.
- Стеллажные комбинации, используемые при ожидании сильного движения цены в любую сторону.
- Календарные спреды, учитывающие разницу во времени исполнения опционов.
Преимущество опционов в гибкости — можно зарабатывать как на росте, так и на падении рынка, а также комбинировать стратегии для минимизации рисков. Однако важно учитывать, что опционы имеют срок действия, и их стоимость может быстро снижаться из-за временного распада. Успешная спекуляция требует анализа рынка, понимания греков и управления позициями.
Хеджирование рисков
Хеджирование рисков — это стратегия, направленная на снижение потенциальных убытков от неблагоприятных изменений цен на активы. Одним из инструментов для этого являются опционы, которые дают право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее определенной цене в будущем.
Опционы бывают двух основных типов: коллы и путы. Колл позволяет приобрести актив по фиксированной цене, если его рыночная стоимость вырастет. Пут, наоборот, дает возможность продать актив по установленной цене, если его стоимость упадет. Это делает опционы гибким инструментом для защиты от рыночной волатильности.
Использование опционов в хеджировании помогает инвесторам зафиксировать максимальные убытки, сохраняя при этом потенциал для прибыли. Например, владелец акций может купить пут-опцион, чтобы обезопасить себя от падения цены. Если акции подешевеют, убытки по ним компенсируются доходом от опциона. Если же цена вырастет, инвестор просто не воспользуется опционом, ограничив свои потери стоимостью его покупки.
Важно понимать, что опционы требуют взвешенного подхода. Их стоимость зависит от множества факторов, включая срок действия, волатильность рынка и разницу между текущей и страйк-ценой. Грамотное применение опционов в хеджировании позволяет снизить риски без полного отказа от потенциальной прибыли.
Генерация дохода
Опцион — это финансовый инструмент, который даёт право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый срок или до него. Покупатель опциона платит продавцу премию за это право, а продавец берёт на себя обязательство исполнить сделку, если покупатель решит этим правом воспользоваться.
Существует два основных типа опционов: коллы и путы. Колл позволяет купить актив по фиксированной цене, а пут — продать его на тех же условиях. Такие инструменты часто используются для хеджирования рисков или спекуляций на изменении цены актива.
Доход от опционов формируется за счёт разницы между ценой исполнения и рыночной стоимостью актива. Например, если цена акции растёт выше цены исполнения колла, покупатель может приобрести её дешевле рыночной стоимости и сразу продать с прибылью. Продавец опциона получает доход в виде премии, но рискует потерять больше, если рынок пойдёт против него.
Опционы торгуются на биржах и внебиржевых площадках, их стоимость зависит от волатильности актива, времени до экспирации и других факторов. Использование опционов требует понимания рыночных механизмов, так как неправильные решения могут привести к значительным убыткам.
Риски торговли опционами
Потеря премии
Опцион — это финансовый инструмент, дающий право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый срок. В отличие от фьючерсов, где стороны обязаны исполнить сделку, опцион позволяет гибко управлять рисками.
Потеря премии — это ситуация, когда покупатель опциона не использует своё право, и стоимость опциона (премия) становится убытком. Премия — это плата за сам опцион, которую покупатель вносит продавцу при заключении сделки. Если цена актива не достигает уровня, выгодного для исполнения опциона, покупатель теряет уплаченную сумму, а продавец сохраняет её в качестве дохода.
Существует два основных типа опционов: колл (право купить) и пут (право продать). В обоих случаях премия теряется, если условия рынка не позволяют воспользоваться контрактом. Например, если инвестор купил колл-опцион на акцию с ценой исполнения 100 рублей, а к моменту экспирации цена акции остаётся ниже этой отметки, опцион не будет исполнен, и премия не вернётся.
Для продавца опциона потеря премии означает необходимость выполнить обязательство, если покупатель решит исполнить контракт. Однако если опцион истекает невостребованным, продавец оставляет себе всю премию.
Риск потери премии делает опционы привлекательными для стратегий хеджирования и спекуляций. Инвесторы могут ограничивать убытки суммой премии, но при неблагоприятном сценарии она становится безвозвратными затратами.
Потенциальные убытки продавца
Продавец опциона, также известный как подписчик, принимает на себя обязательство купить или продать актив по заранее оговоренной цене, если покупатель решит исполнить опцион. Этот процесс несет в себе риски, которые могут привести к убыткам.
Основной риск для продавца заключается в неограниченных потерях, особенно при продаже опционов колл. Если цена базового актива резко вырастет, продавец обязан продать его по страйк-цене, которая может оказаться значительно ниже рыночной. В результате он вынужден покупать актив по высокой цене, чтобы выполнить обязательства, что ведет к прямым финансовым потерям.
При продаже опционов пут убытки ограничены, но все же существенны. Если цена актива падает ниже страйк-цены, продавец обязан купить его по завышенной стоимости. Это приводит к потере разницы между рыночной и страйк-ценой, умноженной на количество активов в контракте.
Продавец также сталкивается с неопределенностью времени исполнения. Покупатель может активировать опцион в любой момент до истечения срока, что затрудняет прогнозирование денежных потоков. Волатильность рынка усиливает этот риск, поскольку резкие колебания цен способны резко увеличить потенциальные убытки.
Еще один фактор — необходимость залогового обеспечения. Биржи и брокеры требуют от продавцов опционов поддерживать маржинальные депозиты, что ограничивает свободные средства. Если цена актива движется против продавца, требования к залогу могут возрасти, создавая дополнительную финансовую нагрузку.
Таким образом, продажа опционов — это стратегия с высоким уровнем риска, требующая тщательного анализа и управления капиталом. Неправильная оценка рыночной динамики или недостаточное хеджирование позиций способны привести к значительным убыткам.
Временной распад
Опцион — это финансовый инструмент, дающий право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее оговоренной цене в определенный срок. Временной распад описывает, как стоимость опциона уменьшается с приближением даты его исполнения. Это происходит из-за снижения вероятности того, что опцион станет выгодным. Чем меньше времени остается до экспирации, тем меньше у покупателя возможностей для получения прибыли.
Временной распад особенно ощутим для опционов, которые близки к дате исполнения или находятся вне денег. Например, опцион на покупку акции с ценой исполнения 100 рублей будет терять стоимость быстрее, если акция торгуется на уровне 90 рублей и до экспирации осталось мало времени. Влияние временного распада можно измерить с помощью грека тета, который показывает, на сколько изменится цена опциона при уменьшении срока его жизни на один день.
Для продавцов опционов временной распад работает в их пользу — они получают выгоду от постепенного снижения премии. Однако покупатели сталкиваются с риском потери вложенных средств, если рыночная цена актива не достигнет нужного уровня до истечения срока действия опциона. Управление этим фактором требует внимательного выбора сроков экспирации и стратегий хеджирования.
Основные параметры опциона
Состояние опциона
В деньгах
Опцион — это финансовый инструмент, который даёт право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый срок или до него. Покупатель опциона платит продавцу премию за это право. Если условия невыгодны, он может просто отказаться от сделки, потеряв только уплаченную премию.
Существует два основных типа опционов: колл и пут. Колл позволяет купить актив по фиксированной цене, а пут — продать его. Например, если вы покупаете колл-опцион на акции, то можете приобрести их по установленной цене, даже если рыночная стоимость вырастет. Пут-опцион, наоборот, страхует от падения цены, давая возможность продать актив дороже рынка.
Опционы используют для разных целей. Инвесторы применяют их для хеджирования рисков, спекулянты — для заработка на колебаниях цен, а компании — для управления финансовыми потоками. Важно понимать, что опционы могут принести как высокую прибыль, так и значительные убытки, особенно при неправильном использовании.
Цена опциона зависит от нескольких факторов: текущей стоимости актива, страйка (фиксированной цены), времени до исполнения и волатильности рынка. Чем больше срок действия опциона и чем сильнее колебания цены актива, тем дороже может быть премия.
Опционы торгуются на биржах и внебиржевых площадках. Биржевые опционы стандартизированы, а внебиржевые могут быть индивидуально согласованы между сторонами. Этот инструмент требует внимательного анализа и понимания рыночных механизмов, поэтому новичкам стоит начинать с изучения основ.
На деньгах
Опцион — это финансовый инструмент, который даёт право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый срок. Это контракт между двумя сторонами: покупателем и продавцом. Покупатель платит премию за возможность воспользоваться своим правом, а продавец обязуется выполнить условия, если покупатель решит исполнить опцион.
Существует два основных типа опционов: колл и пут. Колл позволяет купить актив по фиксированной цене, а пут — продать. Например, если акция торгуется по 100 рублей, а у вас есть колл-опцион с ценой исполнения 90 рублей, вы можете купить её дешевле рыночной стоимости. Если же цена акции упадёт ниже 90 рублей, вы просто не станете использовать опцион, потеряв только уплаченную премию.
Опционы используются для разных целей. Инвесторы применяют их для хеджирования рисков, спекулянты — для заработка на колебаниях цен, а компании — для управления валютными и товарными рисками. Важно понимать, что торговля опционами связана с высоким уровнем риска, так как их стоимость зависит от множества факторов: цены базового актива, волатильности, времени до исполнения и процентных ставок.
Преимущество опционов в том, что они позволяют зарабатывать при любом движении рынка: росте, падении или даже боковом тренде. Однако для успешной работы с ними нужны знания и опыт, так как неправильное использование может привести к значительным потерям.
Вне денег
Опцион — это договор, дающий право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый срок. Покупатель опциона платит продавцу премию за это право, а продавец обязан выполнить условия контракта, если покупатель решит его использовать.
Существует два основных вида опционов: колл и пут. Колл позволяет купить актив по фиксированной цене, а пут — продать. Например, если вы ожидаете рост акций компании, можно купить колл-опцион. Если же прогнозируете падение, подойдёт пут.
Срок действия опциона ограничен: европейские исполняются только в дату экспирации, американские — в любой момент до неё. Цена, по которой можно купить или продать актив, называется страйком. Если к моменту исполнения текущая цена актива выгоднее страйка, опцион принесёт прибыль.
Опционы используются как для спекуляций, так и для хеджирования рисков. Трейдеры могут зарабатывать на изменении цены актива без необходимости владеть им напрямую. Инвесторы страхуют свои позиции, ограничивая потенциальные убытки.
Рынок опционов сложнее, чем акций или фьючерсов, из-за влияния волатильности и временного распада. Премия опциона зависит от множества факторов, включая срок до экспирации и разницу между страйком и текущей ценой. Неправильная оценка этих параметров может привести к убыткам даже при верном прогнозе направления движения рынка.
Подразумеваемая волатильность
Подразумеваемая волатильность — это оценка будущих колебаний цены базового актива, заложенная в цену опциона. Она отражает ожидания рынка относительно того, насколько сильно может измениться цена актива до истечения срока действия опциона. Чем выше подразумеваемая волатильность, тем дороже стоит опцион, так как выше вероятность значительных движений цены.
Опционы дают право купить или продать актив по заранее установленной цене, но не обязывают к этому. Подразумеваемая волатильность помогает трейдерам оценить, насколько опцион переоценён или недооценён. Если подразумеваемая волатильность высокая, рынок ожидает больших изменений в цене актива, что делает опционы более дорогими. Низкая подразумеваемая волатильность, наоборот, указывает на спокойствие рынка и снижает стоимость опционов.
На подразумеваемую волатильность влияют рыночные события, экономические данные и настроения участников. Например, перед важными новостями она часто растёт, так как инвесторы ожидают резких движений. Анализ подразумеваемой волатильности помогает принимать решения: покупать ли опционы в ожидании роста нестабильности или продавать, если рынок кажется переоценённым.
Подразумеваемая волатильность также используется в стратегиях, таких как стреддлы или стрэнглы, где трейдеры зарабатывают на ожидании резких скачков цены или, наоборот, на затишье. Она не предсказывает направление движения актива, только его возможный размах.
Открытый интерес
Открытый интерес — это общее количество неисполненных опционных контрактов на рынке в определённый момент времени. Он отражает активность трейдеров и показывает, сколько позиций остаётся открытым. Чем выше открытый интерес, тем больше ликвидность и интерес к конкретному опциону.
Опционы — это финансовые инструменты, дающие право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее установленной цене до определённой даты. Открытый интерес помогает анализировать настроения рынка. Например, рост открытого интереса при увеличении цены опциона может указывать на сильный спрос и возможное продолжение тренда.
При оценке открытого интереса учитывают:
- Соотношение call и put опционов. Преобладание call-опционов часто говорит о бычьих ожиданиях.
- Изменения в динамике. Резкое увеличение открытого интереса может сигнализировать о приближении важных ценовых движений.
Этот показатель используют для подтверждения силы тренда или выявления разворотных точек. Однако его анализируют в сочетании с другими индикаторами, чтобы избежать ложных сигналов. Чем больше открытый интерес, тем выше вероятность, что текущая цена отражает реальный баланс спроса и предложения.
Исполнение и присвоение
Опцион — это договор, дающий право, но не обязывающий купить или продать актив по заранее оговорённой цене в определённый срок. Исполнение опциона означает реализацию этого права. Покупатель опциона может требовать совершения сделки, если условия для него выгодны, например, когда рыночная цена актива лучше указанной в контракте. Продавец обязан выполнить требования, если покупатель решит воспользоваться своим правом.
Присвоение чаще относится к получению прибыли от опционной сделки без физического владения активом. Например, инвестор может купить опцион на акцию, дождаться роста её цены и продать сам опцион, заработав на разнице. В этом случае он не исполняет контракт, а извлекает выгоду из изменения его стоимости.
Важно учитывать сроки действия опциона. Европейский тип можно исполнить только в определённую дату, а американский — в любой момент до истечения срока. Просрочка делает опцион недействительным, и право на сделку теряется.
Стоимость опциона складывается из внутренней и временной составляющих. Внутренняя — это разница между текущей ценой актива и страйком (оговорённой ценой), если она в пользу держателя. Временная стоимость зависит от срока до исполнения и волатильности актива. Чем больше времени остаётся, тем выше шансы на благоприятное изменение цены.
Исполнение и присвоение — два способа завершения опционной сделки. Первое подразумевает прямую покупку или продажу актива, второе — перепродажу самого опциона с прибылью. Выбор зависит от стратегии инвестора и рыночных условий.